6 Minutės
Atnaujinta įsigijimo kova keičia studijų peizažą
Metų pabaigos valdybos dramos apie Warner Bros. įtaka vis dar jaučiama Holivude ir visame pramogų sektoriuje. Bloomberg praneša, kad Warner Bros. valdyba kitą savaitę ketina atmesti Paramount naujausią įsigijimo pasiūlymą – tai rodytų, jog studija nėra įsitikinusi Paramount pataisytais terminais ir laukia stipresnio pasiūlymo. Šis procesas atskleidžia, kiek didelę reikšmę sprendimai korporacijų aukščiausiuose sluoksniuose turi filmų, televizijos ir srautinio transliavimo rinkoms.
Paramount pasiūlymas atsirado po to, kai ankstesnis bandymas buvo atstumtas; įmonė patikslino savo planą ir gavo papildomą finansinę paramą, kai Larry Ellison pasiūlė 40,4 mlrd. USD nuosavybės kapitalo garantijų, remdamas David Ellison lyderystę Paramount. Šis kapitalo injekcija buvo pateikta kaip strateginis žingsnis konfrontuoti Netflix tiesiogiai ir išplėsti konkurencinę poziciją srautinio transliavimo rinkoje, tačiau Warner valdybos akimis pasiūlymas vis dar neprilygsta tam stabilumui ir vertei, kurią, jų manymu, gali suteikti Netflix. Ši dinamika pabrėžia, kaip svarbios yra ne tik nominalios piniginės sumos, bet ir sandorio tikrumas, akcininkų suderinamumas bei ilgalaikė strateginė vizija.
Netflix laimintis pasiūlymas ir didelės rizikos skaičiavimai
Ankstyvą gruodį Netflix išsiveržė į priekį konkurencinėje kovoje – lenkdama tokius varžovus kaip Paramount ir Universal – pateikdama grynųjų pinigų bei akcijų derinį, kurio vertinimas WBD akcijai siekė 27,75 USD. Netflix greitai ėmėsi žingsnių pozicionuoti abi prekių žymes kaip jungtinę jėgą: pristatė bendrą vizualinę identifikaciją ir reklamavimo svetainę pavadinimu NetflixWBTogether, signaluodama pasitikėjimą net tuo metu, kai sandoris laukia reguliavimo peržiūros. Toks vizualinis ir prekės ženklo sinergetinis darbas yra svarbi korporacinio naratyvo dalis, nes jis formuoja viešąją nuomonę, abonentų lūkesčius ir partnerių pasitikėjimą.
Warner valdybos nariai, kaip pranešama, teikia prioritetą Netflix pasiūlymui dėl trijų pagrindinių priežasčių: aukštesnės vertės pasiūlymo akims, didesnio sandorio tikrumo (mažesnė rizika atšaukimui arba teisiniams iššūkiams) ir palankesnių sutartinių sąlygų. Tuo tarpu Paramount neatsisakė savo ketinimų – jų strategija apima arba pasiūlymo pagerinimą, arba kitokį taktinių žingsnių derinį, kad sudomintų Warner vadovybę ir akcininkus. Reikšmingas momentas čia yra ir tai, kad jei Warner nuspręstų pasukti link Paramount ir priimtų jų pasiūlymą, studija turėtų sumokėti Netflix nutraukimo mokestį (breakup fee) – apie 2,8 mlrd. USD – tai yra didelė suma, kuri atspindi dabartinių susitarimų įsipareigojimų lygį ir padaro sprendimo kaitą finansiškai skausmingą.
Kodėl tai svarbu kinui, televizijai ir srautiniam transliavimui
Šios derybos nėra vien korporacinis teatras; jos atspindi platesnį konsolidacijos trendą, kuris keičia filmų ir serialų finansavimo, leidybos ir transliavimo modelius. Galimas Netflix ir Warner susijungimas apjungtų vieną iš pasaulio lyderiaujančių srautinio transliavimo platformų su didžiuliu franšizių katalogu – nuo DC superherojų iki HBO originalų. Tokia biblioteka reikštų ne tik turinio kiekio padidėjimą, bet ir potencialius pokyčius platinimo langų politikoje (distribution windows), kino teatrų strategijose bei licencijų rinkose. Teatruose rodomų premjerų laikotarpiai, skaitmeninės leidybos terminai ir tarptautinės eksploatacijos modeliai gali būti peržiūrėti, o tai turėtų tiesioginį poveikį tiek platintojams, tiek režisieriams bei prodiuseriams.
Filmo kūrėjų ir serialų vadovų (showrunnerių) perspektyvai tai reiškia, jog pasikeitus savininkams gali keistis prioritetai, patvirtinimo (greenlighting) kriterijai ir biudžetų paskirstymas. Pavyzdžiui, franšizės plėtojimas ar įvertinimas dažnai priklauso nuo valdybinės strategijos — ar savininkai siekia greito abonentų augimo, ar ilgalaikio prekių ženklo išlaikymo. Kūrėjams tai gali reikšti didesnį spaudimą prisitaikyti prie naujų komercinių prioritetų, bet taip pat ir galimybes pasinaudoti platesniu finansavimu ir globalia distribucija.
Antimonopolinė priežiūra yra kita nežinoma korta šiame žaidime. Reguliavimo institucijos keliose jurisdikcijose, įskaitant JAV, Europos Sąjungą ir atskiras Azijos rinkas, atidžiai vertins bet kokį susijungimą, galintį sumažinti konkurenciją srautinio transliavimo arba turinio gamybos rinkose. Tyrimas gali užtrukti mėnesius ar net metus ir lemti sandorio sąlygų pakeitimus, aktyvų pardavimus arba net visišką sandorio atmetimą. Toks reguliacinis procesas gali žymiai pakeisti sandorio laikotarpį ir galutinę formą, todėl bet kokia prognozė turi atsižvelgti į šią galimybę.
Be to, reikėtų paminėti tarptautinį perspektyvos aspektą: skirtingų regionų vartotojų įpročiai, licencijų sutartys su trečiosiomis šalimis ir vietiniai teisiniai reikalavimai gali papildomai komplikuoti integracijos planus. Pavyzdžiui, tam tikri HBO ar DC turinio leidimų įsipareigojimai gali būti susieti su jau esamomis sutartimis tarptautiniuose rinkose, kurių nutraukimas ar perdalijimas gali pareikalauti papildomų investicijų arba derybų.
Elena Morris, medijų strategė, pabrėžia kultūrinį bei operacinį aspektą: „Tai nėra vien balanso lapo kova — tai kultūrų susidūrimas tarp tradicinių studijų ir naujų srautinio transliavimo operatorių. Tas, kas valdys Warner intelektinę nuosavybę (IP), lems, ką auditorijos matys, kaip greitai ir kokiomis sąlygomis. Ši kūrybinė įtaka yra tiek pat vertinga kaip ir viešais skaičiais skaičiuojama kaina.“ Šis požiūris primena, jog sandoris turi ne tik finansinę, bet ir gilų turinio strateginį poveikį, kurį jaučia scenarijų autoriai, aktoriai, techniniai padaliniai ir marketingo komandos.
Žiūrovai ir pramonės stebėtojai seka įvykius artimai. Socialinė medija intensyviai reaguoja — diskusijos svyruoja nuo entuziazmo dėl išplėstinių srautinio katalogų ir sinergetinių turinio projektų iki susirūpinimo monopolizacija ir galimu įvairių balsų bei mažesnių kūrėjų marginalizavimu. Abonentai taip pat atkreipia dėmesį į prenumeratos kainų perspektyvą: ar konsolidacija reikš didesnes kainas, ar, priešingai, leidimą daugiau turinio už panašią kainą?
Ką gali nutikti toliau?
Artimiausiais mėnesiais galima tikėtis kelių scenarijų: Paramount gali pabandyti pagerinti savo pasiūlymą arba pakeisti taktiką, kad tapti patrauklesne alternatyva; Netflix toliau vykdys reguliacinį lobizmą ir teisinę pasirengimą, siekdama sutvarkyti susijungimo procesą per 12–18 mėnesių, jei priežiūros institucijos nesutrukdys; Warner valdyba, atrodo, kol kas linkusi rizikuoti ir laikytis Netflix pasiūlymo dėl didesnio sandorio tikrumo ir vertės akcininkams. Tačiau, kaip minėta, reguliavimo procesas gali dramatiškai pailginti arba pakeisti sandorį.
Alternatyvūs rezultatai taip pat yra realūs: sandoris gali būti atidėtas, jei reguliuotojai įpareigos parduoti tam tikrus aktyvus ar imtis kitų priemonių konkurencijos išsaugojimui; Paramount gali susitarti dėl kitokio strateginio aljanso arba partnerystės modelio, kuris palenktų Warner akcijas; arba, esant didesniam teisiniam spaudimui, abi pusės gali grįžti prie derybų stalo su visiškai naujomis sąlygomis. Bet kuriuo atveju galutinis rezultatas turės atgarsį kinoteatrose, srautinėse platformose ir kūrybinėse bendruomenėse, kurios kuria filmus ir serialus.
Nepriklausomai nuo to, ar tai baigsis didžiuliu susijungimu, ar ilga teisinių ir reguliavimo procedūrų saga, pasekmės bus juntamos: platinimo grandinės, licencijų kainodara, kūrybiniai prioritetai ir darbuotojų struktūros – visi šie aspektai gali būti peržiūrėti. Svarbu stebėti ne tik pačius piniginius rodiklius, bet ir tai, kaip keisis sprendimų priėmimo kultūra kompanijose, kaip bus valdoma intelektinė nuosavybė ir kaip bus balansuojama tarp komercinių tikslų ir kūrybinės įvairovės išsaugojimo. Tai yra kertinis klausimas ne tik vadovams ir investuotojams, bet ir platintojams, kūrėjams bei žiūrovams, kuriems priklausys šių pokyčių ilgalaikis poveikis.
Šaltinis: smarti
Palikite komentarą