7 Minutės
Netflix kaltina Paramount dėl Warner Bros. įsigijimo, kai drama intensyvėja
Netflix viešai apkaltino Paramount bandymu klaidinti Warner Bros. akcininkus, kai 820 mlrd. JAV dolerių vertės įsigijimo kova pasiekė naują, dramatišką etapą. Srautinių transliacijų milžinas teigia, kad Paramount mėgino diskredituoti numatomą susijungimą tarp Warner Bros. Discovery ir Netflix pasiūlymo, o Netflix save pristato kaip profesionalų ir konstruktyvų partnerį, siekiantį užbaigti sandorį.
Šioje viešoje komunikacijoje Netflix aiškiai nurodė, kad Paramount veiksmai sukūrė perteklinę neaiškumą dėl pardavimo galimybių ir apsunkino akcininkų sprendimo procesą. Netflix tvirtina, kad lieka įsitikinęs savo 82 milijardų dolerių pasiūlymo pranašumu ir suteikė Warner Bros. Discovery septynių dienų terminą deryboms su Paramount bei neišspręstų klausimų užbaigimui prieš pereinant prie kito etapo.
Toks viešas kalbėjimas — tiek iš Netflix, tiek iš kitų susijusių šalių — rodo, kad šios korporacinės derybos vyksta ne tik už uždarų durų. Vieši pareiškimai dabar yra tiek teisinių ir finansinių manevrų, tiek viešųjų ryšių taktika, kurios tikslas yra paveikti akcininkus, reguliuotojus ir rinkos nuotaikas.
Šioje stadijoje svarbu atkreipti dėmesį į kelis aspektus: finansinį pasiūlymą ir jo struktūrą (grynieji pinigai prieš vertybinius popierius), finansavimo šaltinius, galimus reguliavimo kliuvinius, intelektinės nuosavybės ir bibliotekų valdymo planus, bei tai, kaip triukšmas viešoje erdvėje gali paveikti akcininkų pasitikėjimą. Tiek Netflix, tiek Paramount siekia daryti įtaką sprendimui skirtingais viešųjų pareiškimų ir teisinių žingsnių instrumentais, todėl akcininkams ir rinkos stebėtojams būtina vertinti ne tik kainą, bet ir ilgalaikę strateginę logiką.
Svarbios datos ir procesas
Warner Bros. Discovery patvirtino, kad septynių dienų derybų laikotarpis baigiasi vasario 23 d., per kurį Paramount gali pateikti galutinį pasiūlymą. Akcininkų balsavimas dėl Netflix pasiūlymo numatytas kovo 20 d., o Paramount priešininkės pasiūlymas bus įtrauktas į svarstymą kaip alternatyva. Vidiniai šaltiniai teigia, kad ateinantis mėnuo nuspręs, ar Netflix drąsus žingsnis pavyks, ar pramonė sulauks dar vieno netikėto posūkio.
Šiame etape procesas apima kelis tarpusavyje susijusius veiksmus: derybas tarp valdybų, galutinio pasiūlymo pateikimą ir jo dokumentavimą, akcininkų informavimo procedūras pagal korporacinę teisę, ir galiausiai akcininkų balsavimą. Jei dauguma akcininkų pritars Netflix pasiūlymui, sandoris pereis prie reglamentavimo patvirtinimo etapų, kur galimi antimonopolinių institucijų vertinimai, kitų jurisdikcijų peržiūros ir galimi reikalavimai dėl aktyvų pardavimo ar skyrybų užtikrinant konkurenciją rinkoje.
Be to, procesas gali įtraukti ir kitus techninius žingsnius: duediligence (išsamus auditavimas), suderinimo su skolintojais klausimus (jeigu sandoris finansuojamas dalinai skolomis), darbuotojų ir autorių teisių sutartis bei intelektinės nuosavybės vertinimus. Kiekvienas iš šių elementų gali atidėti arba pakeisti sandorio struktūrą, ypač kai kalbama apie didžiules filmų ir TV bibliotekas, kurių teisinis statusas ir licencijų įsipareigojimai dažnai būna kompleksiški.
Reguliavimo perspektyva yra ypač svarbi. Vertikalios integracijos atvejais, kur platforma perka tiek turinį, tiek platinimo kanalus, antimonopolinės agentūros daugelyje šalių atidžiai vertina, ar tokie sandoriai nesumažins konkurencijos arba nesukels neproporcingos rinkos galios. Tokie vertinimai gali užtrukti mėnesius ar net metus, ir jie gali pareikalauti sąlygų arba aktyvų pardavimo, jei reguliuotojai nusprendžia, kad tam tikri turtai turi būti atskirti siekiant išsaugoti konkurenciją.
Akcininkų balsavimo procedūros taip pat yra svarbios: tam tikros akcininkų grupės, didieji institutionalūs investuotojai ir indeksų fondai gali turėti reikšmingą įtaką galutiniam rezultatui. Vieši pareiškimai, kaip kad Netflix viešas pareiškimas, gali turėti tikslą paveikti būtent šias institucijas ir paskatinti jas palaikyti vieną arba kitą pasiūlymą.
Galiausiai, jeigu konkurencinis pasiūlymas iš Paramount arba kitos suinteresuotos šalis bus pateiktas paskutinę minutę, tai privers Warner Bros. Discovery valdybą ir akcininkus greitai persvarstyti finansinę bei strateginę sandorio vertę — ką reiškia kainos skirtumas, kokios sąlygos taikomos, ir kuris pasiūlymas užtikrina didesnį ilgalaikį akcininko vertės didėjimą.
Kodėl tai svarbu filmams, televizijai ir srautiniam transliavimui
Tai yra kur kas daugiau nei korporacinis spektaklis. Laimėtojas kontroliuos milžiniškas filmų ir TV bibliotekas, platinimo langus ir franšizių potencialą — nuo didžiųjų kino hitų ir prestižinės televizijos iki animacijos ir srautinių transliacijų originalų. Tokia konsolidacija gali pakeisti licencijų sandorius, išleidimo strategijas ir konkurencinę pusiausvyrą tarp tradicinių studijų ir grynai srautiniu būdu veikiančių platformų.
Vertinant platesnę pramonės dinamiką, tokios pramonės sandorių pasekmės apima:
- Turinio valdymą: vienas savininkas, turintis didelę biblioteką, gali laisviau spręsti, kur ir kada rodyti turinį, taip keisdamas senus licencijavimo modelius.
- Išleidimo langus: didesnės studijos gali eksperimentuoti su vienalaikiais kino ir srautinio leidimais arba sutrumpinti tradicinius teatrinius langus.
- Franšizių plėtrą: kontroliuojant pagrindines franšizes, naujas savininkas gali plėsti intelektinę nuosavybę visomis platformomis — nuo filmų iki žaidimų ir parkų.
- Talentų sutartis: aktorių, režisierių ir scenaristų derybos gali pasikeisti, kai rinkoje mažiau savarankiškų gamintojų.
Palyginus su ankstesniais studijų sandoriais: Disney įsigijus Fox konsolidavo aktyvus ir perorientavo franšizių strategijas tiek kine, tiek srautinėse platformose, o Amazon įsigijus MGM pabrėžė atgalinio katalogo ir turinio archyvo vertę. Netflix pasiūlymas atspindi tęstinį vertikalios integracijos trendą pramogų industrijoje — perkant tiek turinį, tiek platinimą, siekiama užtikrinti ilgalaikį abonentų augimą ir mažesnę priklausomybę nuo trečiųjų šalių licencijų.
Ši tendencija gali turėti tiek teigiamų, tiek neigiamų pasekmių. Teigiami punktai apima potencialiai didesnes gamybos biudžetų galimybes, platesnę žiūrovų aprėptį ir nuoseklesnį leidžiamą turinį visomis platformomis. Tačiau kritikai baiminasi mažesnio nepriklausomų balsų skaičiaus, didesnio franšizių dominavimo ir rizikos, kad mažiau rizikingos, meninės projekcijos gali būti atstumtos vietoj pelningesnių, masiškesnių franšizių.
Kritinis šio epizodo aspektas yra įtampa tarp trumpalaikių akcininkų taktikos ir ilgalaikės kūrybinės priežiūros. Trumpalaikiai sprendimai gali reikalauti optimizuoti pajamas viename finansiniame cikle, o ilgalaikė kūrybinė atsakomybė reikalauja investicijų į talentus, atsargų turinio modelius bei nepriklausomą kūrybinę įvairovę. Teisiniai dokumentai ir vieši pareiškimai dabar atlieka dvi funkcijas: jie yra tiek derybų instrumentai, tiek pasakojimo formuotojai — subtilus viešųjų ryšių ir sandorių derinys.
Be to, šio įsigijimo rezultatas gali pakeisti, kaip filmai ir serialai yra finansuojami, platinami ir vartojami. Finansavimo modeliai gali perkelti investicijas nuo vienkartinių kino projektų prie ilgalaikių TV serijų arba platformos originalų, kurie siekia išlaikyti prenumeratorus. Platinimo strategijos gali tapti labiau centralizuotos, o licencijų rinka — mažiau atvira nepriklausomam turiniui, kas savo ruožtu paveiktų kino teatrų grandines, tarptautinius platinimo sandorius ir net televizijos stotis.
Galiausiai, viešoji nuomonė ir socialinė žiniasklaida jau pradėjo intensyviai aptarinėti galimas pasekmes. Žiūrovai, kūrėjai ir industrijos analitikai diskutuoja apie tai, ar tokia konsolidacija paskatins aukštesnės kokybės projektus ir didesnes gamybos investicijas, ar sukurs vienpusę rinką, kurioje dominuoja kelios didelės konglomeratos. Šis diskursas bus svarbus ne tik politikams ir reguliuotojams, bet ir patiems akcininkams, nes reputacija ir vartotojų priėmimas gali tiesiogiai paveikti ilgalaikę vertę.
Apibendrinant, artimiausios savaitės atsakys į klausimą, ar ši saga baigsis reikšminga srautinių transliacijų konsolidacija, ar vėl iškils dar vienas aukšto profilio įsigijimų mūšis. Bet kuriuo atveju rezultatas paliks ilgalaikį pėdsaką — kaip kino filmai ir televizijos serialai finansuojami, kada jie išleidžiami ir kaip vartotojai juos pasiekia bei suvokia.
Šioje dinamiškoje ir konkurencingoje rinkoje su mažėjančiu skaičiumi didžiųjų žaidėjų, sprendimai, priimti per artimiausius mėnesius, formuos ne tik korporacines strategijas, bet ir kūrybinę ekosistemą. Akivaizdu, kad tiek Netflix, tiek Paramount ir Warner Bros. Discovery veikia ne tik dėl iškartiniu naudos, bet ir dėl pozicionavimo ilgesniame laikotarpyje, kuris apspręs jų gebėjimą pritraukti talentus, išlaikyti prenumeratorius ir valdyti tarptautines pardavimo kanalų grandines.
Šaltinis: smarti
Palikite komentarą